España acumula activos improductivos que son un "agujero negro" en plena recesión, según Fundación BBVA

Actualizado 18/07/2013 14:11:08 CET

MADRID, 18 Jul. (EUROPA PRESS) -

España necesita un cambio de patrón de capitalización para dejar de acumular activos improductivos que no son sino "verdaderos agujeros negros" para una economía en recesión, según el informe 'Inversión y 'stock' de capital de España (1964-2011). Evolución y perspectivas del patrón de acumulación' elaborado por la Fundación BBVA y el Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (Ivie).

Según indica el informe, las actuales dotaciones de capital de España son insuficientes para ofrecer oportunidades de empleo, pero además existe el agravante de que en la actualidad "parte de esas dotaciones están infrautilizadas por falta de demanda y su productividad es escasa".

En cifras, desde 2007 se ha producido un intenso frenazo en la acumulación de capital de la economía española. Así, tras unos 13 años de elevado crecimiento, con tasas reales superiores al 4% algunos años, el capital no residencial apenas aumenta al 0,86% en la actualidad mientras el residencial no crece, lo que hace que la evolución de las inversiones no cubra la depreciación de algunos activos.

En la actualidad esta depreciación representa el 92% de la formación bruta de capital fijo -- el equivalente al 18% del PIB--, mientras que sólo en el sector público este porcentaje se eleva al 151% debido al desplome de las inversiones.

Durante otros periodos de crisis la depreciación también absorbió porcentajes importantes de la inversión, como consecuencia de su caída, pero cuando se logró la recuperación se pudo mejorar esta proporción.

El problema en la actualidad es que "la recuperación puede verse frenada por la existencia de un amplio exceso de capacidad instalada en activos inmobiliarios --residenciales y no residenciales-- y por las dificultades de financiación".

Así, el informe subraya la necesidad de abordar un cambio en el patrón de acumulación que oriente las inversiones a mejorar la productividad de los capitales y evitar los excesos de capacidad instalada. "Lograr avances en este sentido, mediante una más adecuada selección de proyectos de inversión, permitirá a la economía española aproximarse a las economías más competitivas y con mayor nivel de renta", añade.

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