Crónica Macro (2).- Bruselas calcula que la economía española crecerá el 3,7% este año

- Bruselas asegura que los últimos indicadores no apuntan a una deceleración de la actividad económica

MADRID, 7 May. (OTR/PRESS) -

El Producto Interior Bruto (PIB) de España crecerá este año el 3,7 por ciento, tasa que se reducirá en 2008 al 3,4%, según los últimos cálculos de la Comisión Europea hechos públicos hoy. El ejecutivo comunitario hace hincapié en el creciente desequilibrio exterior de la economía española lo que, unido al elevado endeudamiento de los hogares, "puede acabar frenando el crecimiento". No obstante, Bruselas precisa que los indicadores más recientes no apuntan a una fuerte desaceleración de la actividad económica española en el corto plazo.

Las previsiones de la Comisión Europea son que la inflación en España se modere este año hasta el 2,4%, pero que vuelva a repuntar en 2008 al 2,6%, con lo que el diferencial respecto a la zona euro se mantendrá en torno a 0,75 puntos. El empleo aumentará un 2,8% en 2007 y un 2,5% al año siguiente, hasta situar la tasa de paro en el 7,8% de la población activa en 2008.

El Ejecutivo comunitario advierte de la existencia en España de "riesgos" en este escenario económico debido al alto endeudamiento de los hogares y del desequilibrio exterior de la economía española, que "podrían acabar provocando un frenazo en la actividad económica". Además, añade que los persistentes diferenciales de inflación respecto a la eurozona, sumados a la escasa productividad, podrían llevar a mayores pérdidas de cuota de mercado en el exterior y mayores desequilibrios exteriores.

En cualquier caso, la Comisión cree que los indicadores más recientes "no apuntan a una fuerte deceleración de la actividad económica a corto plazo". Así, pese al elevado endeudamiento, la tasa de morosidad se mantiene en niveles históricamente bajos, lo que apuntala la solvencia a corto plazo del sistema bancario privado.

BUENAS PESPECTIVAS

Las previsiones son que España crezca este año 0,8 puntos por encima del conjunto de la UE y 1,1 puntos por encima de la zona euro. Para ambas áreas, el Ejecutivo comunitario incrementó la previsión de crecimiento en dos décimas respecto a febrero, hasta el 2,9% en la UE y el 2,6% en la eurozona en 2007, gracias a la sólida inversión y al fuerte consumo privado. En 2008, el ritmo se ralentizará hasta el 2,7% y el 2,5% respectivamente.

La inflación entre los países que comparten la moneda única se mantendrá en torno al 1,9% los dos años, mientras que en el conjunto de la UE pasará del 2,2% al 2,1%. Los Veintisiete crearán al menos 9 millones de nuevos puestos de trabajo durante el periodo 2006-2008, de los cuales 6 millones corresponderán a la eurozona. Esto reducirá la tasa de desempleo comunitaria a menos del 7% en 2008 desde el 8,75% de 2005. La recuperación económica ayudará a mejorar las finanzas públicas y reducirá el déficit público al 1%.

En España, el crecimiento seguirá basándose en la demanda interna aunque el aumento de los tipos de interés provocará una moderación del consumo privado y un ligero aumento del ahorro hasta el 10,25% de la renta disponible. El crecimiento de la inversión se mantendrá en torno al 6%. La construcción de viviendas se desacelerará y también el nivel de endeudamiento familiar, que se situará en torno al 130% de la renta disponible. En conjunto, la demanda doméstica contribuirá con 4,75 puntos porcentuales al crecimiento del PIB en 2007.

El incremento de las exportaciones se situará en torno al 6% gracias a las buenas perspectivas para la zona euro. No obstante, también subirán las importaciones, con lo que el déficit comercial continuará aumentando hasta el 8,25% del PIB.

El proximo año el crecimiento de la economía española seguirá desacelerándose hasta el 3,4% ya que el incremento de los tipos de interés pesará en el consumo privado y en la inversión en vivienda. No obstante, la demanda interna todavía contribuirá con 4,5 puntos porcentuales al crecimiento del PIB. El aumento de las importaciones se moderará al 7% pero también retrocederán las exportaciones hasta el 5,25% con lo que el déficit comercial se situará en torno al 9% y el déficit por cuenta corriente alcanzará el 10% del PIB en 2008.

EL EMPLEO SE RALENTIZA

Las previsiones de la Comisión son que la creación de empleo se desacelerará ligeramente en comparación al 3% del año pasado y se situará en un 2,75% en 2007 y un 2,5% en 2008, lo que reducirá la tasa de paro hasta el 7,75% al final del periodo. El crecimiento de la renta disponible se acelerará ligeramente del 3,25% en 2006 al 3,75% en 2007 gracias a la moderación de la inflación y a la reducción del impuesto sobre la renta. En 2008 se ralentizará sin embargo hasta el 3%. La productividad aumentará un 1% anual gracias al sector manufacturero, aunque los costes laborales unitarios seguirán creciendo por encima de los de la eurozona.

Por lo que se refiere a la inflación ésta bajará hasta el 2,4% en 2007 pero volverá a repuntar al 2,6% en 2008, con lo que el diferencial con la zona euro se estabilizará alrededor de 0,75 puntos porcentuales. Finalmente, por lo que se refiere a las finanzas públicas, las previsiones del Ejecutivo comunitario son que España registre un superávit del 1,5% en sus finanzas públicas este año, cifra que se reduciría al 1,25% en 2008.