Crónica Hipotecas.- Morgan Stanley vaticina una caída del 5 por ciento en el precio de la vivienda en España en 2008

- Las hipotecas registrarán una significativa desaceleración durante los próximos tres años

MADRID, 16 May. (OTR/PRESS) -

El esperado estallido de la burbuja inmobiliaria en España podría producirse el próximo año. Uno de los bancos con el servicio de analistas económicos más reputado de todo el mundo, Morgan Stanley, asegura que el precio de los inmuebles en nuestro país podrían caer un 5% el próximo año estabilizándose después. Esto se vería acompañado de una significativa desaceleración del mercado hipotecario hasta 2010, previsión que se ve apoyada por los datos ofrecidos hoy por la Asociación Hipotecaria española que aseguran que el aumento del crédito hipotecario es el más bajo registrado desde 2003.

Las previsiones del banco estadounidense son que la demanda de nuevos inmuebles en España caiga de los 760.000 actuales hasta los 475.000 anuales, lo que implicaría un descenso de la actividad constructora residencial del 40% en 2009. Por todo ello considera que el mercado inmobiliario español se verá sometido a un proceso de ajuste severo.

El estudio señala que la demanda total registrada en los últimos años, entre las 550.000 y las 650.000 viviendas nuevas anuales, puede explicarse a partir de factores demográficos y sociales y no especulativos. Los factores que explicarían la demanda existente serían el crecimiento de la población de entre 25 y 65 años (200.000 viviendas anuales), así como de los inmigrantes en este tramo de edades (entre 100.000 y 150.000 viviendas) y los inmigrantes europeos que eligen España como lugar donde establecerse tras la jubilación (50.000 viviendas).

A estos factores se añaden otros de tipo social como son los divorcios y matrimonios (100.000 viviendas), y la adquisición de entre 100.000 y 150.000 segundas viviendas en la costa al año.

El banco estadounidense también muestra otros posibles escenarios futuros como un contexto de incremento de la vivienda que no superarían el 5% entre 2008 y 2010. Sin embargo, la demanda caería hasta las 350.000 viviendas nuevas anuales y el descenso de la construcción residencial sería de hasta el 70% durante los dos próximos años.

El tercero de los escenarios plantea también subidas no superiores al 5% al año, y una reducción de la construcción residencial, esta vez no superior al 20% en 2009. No obstante, la demanda de viviendas nuevas en esta coyuntura se mantendría estable en torno a las 600.000.

DESACELERACIÓN EN EL MERCADO HIPOTECARIO.

En este contexto, el mercado hipotecario español también registrará una "significativa" desaceleración durante los próximos años, que incidirá en primer lugar sobre los préstamos concedidos a inmobiliarias, que caerán en términos absolutos durante el próximo bienio. Según el estudio, dicha desaceleración alcanzará también a las hipotecas individuales, aunque sus efectos empezarán a notarse especialmente a partir del año 2009.

En cualquier caso, el banco estadounidense considera que esta situación tendría un efecto limitado sobre los resultados de los bancos españoles, ya que los préstamos hipotecarios tan sólo representan el 12% de su facturación total.

Las previsiones de Morgan Stanley se ven corroboradas por los datos hechos públicos hoy por la Asociación Hipotecaria Española que asegura que el crédito hipotecario solicitado por los españoles ha alcanzado el pasado mes de marzo la tasa más baja desde 2003.

Así la desaceleración del crédito hipotecario es una realidad en los últimos meses. Finalizó 2006 creciendo a una tasa del 23,3%, mientras en enero creció el 22,9%, en febrero se ralentizó hasta el 22,4% y en marzo hasta el 21,7% alcanzando los 953.418 millones de euros.

La frenada ha venido dada principalmente por el lado de la banca, que en marzo contaba con un saldo vivo de 337.264 millones de euros, con un incremento interanual del 18,3%. Por su parte las cajas de ahorro gestionaron créditos por valor de 523.626 millones lo que supone un crecimiento del 25,7% en los últimos doce meses.