El banco de negocios cree que ACS decidirá durante 2008 qué hace con sus participaciones en Fenosa e Iberdrola
MADRID, 18 Dic. (EUROPA PRESS) -
Unión Fenosa, la italiana AEM Milano y la alemana E.ON son las tres eléctricas europeas con parámetros económicos más apropiados para participar en operaciones de fusiones y adquisiciones durante 2008, según un informe sobre el sector de Goldman Sachs.
El banco de negocios entiende que la constructora ACS decidirá durante 2008 el futuro de su participación del 46% en Unión Fenosa y del 12,4% en Ibedrola, y que el movimiento del grupo de Florentino Pérez apuntalará la consolidación del mercado eléctrico español.
Hace quince días, Fortis consideró, en su informe 'Principales apuestas de valores españoles para 2008', que Gas Natural y Unión Fenosa podrían protagonizar una operación corporativa en 2008, en la que la gasista presidida por Salvador Gabarró ejerciera de compradora.
Fortis también aludía a una posible integración entre Red Eléctrica de España (REE) y Enagás, en lo que Goldman Sachs no coincide. Para esta entidad, las únicas eléctricas españolas que podrían participar en 2008 en fusiones y adquisiciones son Iberdrola, Gas Natural y Fenosa, y la que más probabilidades tiene es la presidida por Pedro López Jiménez.
En concreto, Goldman Sachs eleva de 54 a 57 el precio objetivo de Unión Fenosa; de 11,6 a 12 el de Iberdrola, y de 36 a 39 euros el de Gas Natural, y considera que tras las elecciones de marzo en España habrá un entorno adecuado para operaciones.
Para calcular qué compañías podrían participar en fusiones, la entidad utiliza el índice GS Utility Index, en el que se tienen en cuenta criterios como el capital flotante de la compañía --se premia el mayor 'free float'-- o la capitalización bursátil --hasta 10.000 millones las más valoradas--.
Unión Fenosa tiene un capital flotante que podría rondar el 49%, y su capitalización bursátil se sitúa en torno a los 14.000 millones de euros.
En todo caso, Goldman Sachs cree que, en Europa, las empresas de servicios de agua de Reino Unido serán las que más probablemente reciban ofertas de compra durante 2008, y cita como principales escenarios de inversión Rusia, Reino Unido, el Benelux, España y la actividad de renovables.
