Moody's mejora la perspectiva de Redexis a 'estable' por buenas expectativas ante la nueva regulación de CNMC

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Publicado: miércoles, 1 abril 2020 17:28

MADRID, 1 Abr. (EUROPA PRESS) -

La agencia de calificación crediticia Moody's Investors Service, (Moody's), ha mejorado la perspectiva de Redexis a 'estable', desde 'negativa', ratificando su calificación en 'Baa3', situada en grado de inversión.

En un comunicado, la firma señaló que el cambio en la perspectiva se produce ante las expectativas de que la nueva metodología que aprobará la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) para determinar la retribución de la distribución de gas natural para el periodo 2021-2026 "respaldará la estrategia de crecimiento de la compañía" y, junto con una política financiera equilibrada, le permitirá mantener sus métricas crediticias.

En concreto, Moody's prevé que el crecimiento del resultado bruto de explotación (Ebitda) y la mejora de la generación de fondos de operaciones (FFO) en los próximos años permitirán a Redexis mantener su calificación, con una ratio FFO/deuda neta "cómodamente en los dos dígitos en términos porcentuales".

El pasado mes de enero, la CNMC envió al Consejo de Estado su propuesta de circular por la que se establece la metodología para determinar la retribución de la distribución de gas natural, que ya está solo pendiente de su aprobación por el regulador.

En su nueva propuesta, el organismo presidido por José María Marín Quemada redujo a la mitad el 'hachazo' a la retribución regulada de gas natural, desde el 17,8% inicial planteado en verano hasta el 9,6%.

Asimismo, Moody's valora que el regulador mantiene un mecanismo de remuneración basado en la actividad de los activos de gas, proporcionando continuidad para las empresas de distribución de gas como Redexis.

Además, estima que la compañía se verá menos afectada por esta metodología que otros grupo del sector gasista dado su "relativamente nueva base de activos".

IMPACTO POR EL COVID-19

No obstante, Moody's espera que el 'shock' económico causado por la pandemia mundial del Covid-19 reduzca las perspectivas de crecimiento de Redexis para 2020 y posiblemente para parte del año próximo.

Además, cree que la compañía también se verá afectada por la probable reducción en el consumo de gas, ya que la variación en la demanda es parte de la fórmula paramétrica utilizada para obtener ingresos regulados por el gas, aunque la exposición está restringida a una parte proporcional a alrededor del 30% de los ingresos totales de Redexis.

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