DC Advisory prevé que el capital riesgo materialice las inversiones en cartera este año en España

MADRID, 4 Jun. (EUROPA PRESS) -

El banco de inversión DC Advisory espera que el capital riesgo empiece a materializar las inversiones en cartera este año en España, en especial aquellas que alcanzan períodos de tenencia de cinco a seis años, según su informe 'European Private Equity Mid-Market Monitor Q1 2026 & Outlook'.

Con todo, el impulso de las operaciones podría verse afectado por los cambios en la situación geopolítica. Así, mientras que un alto el fuego mejoraría la confianza y aceleraría la actividad, "ocurrirá lo contrario si Europa se ve más directamente involucrada en el conflicto".

No obstante, la firma mantiene unas perspectivas "positivas" para España: "La economía crece a pesar de las perturbaciones mundiales; esto atrae la inversión extranjera y refuerza la actividad nacional, además de impulsar el crecimiento de sectores clave como la ingeniería y la producción energética".

El banco de inversión ha resaltado que España es el quinto mayor generador de electricidad, donde las energías renovables representan dos tercios del total, en un contexto en el que los países buscan alcanzar una mayor independencia energética ante las tensiones geopolíticas en torno al suministro energético.

De esta manera, y pese al repunte de los precios de la energía y de la inflación, el informe resalta que la economía española "ha mantenido su tasa de crecimiento durante el último trimestre".

"Esta perspectiva positiva se refleja en el creciente interés de los inversores paneuropeos y en la apertura de nuevas oficinas por parte de importantes grupos de inversión, como IK Partners y Bluegem Capital Partners", apunta.

A nivel europeo, la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) mantiene su resiliencia, con una caída del 3% interanual en el volumen de operaciones en Europa y un mercado "más prudente y selectivo".

Además, la caída del 12% en el volumen de operaciones durante el primer trimestre del 2026, junto con los mínimos postpandemia en 'platform deals' apunta a "una recuperación del 'deal-making' retrasada hasta finales de 2026".

RETICENCIA DE COMPRADORES

El banco de inversión DC Advisory ha observado "una creciente reticencia" por parte de los compradores en España a participar en procesos en los que hay muchos fondos involucrados y prefieren actuar "de forma selectiva".

"Existe un fuerte deseo de evitar dedicar tiempo a oportunidades en las que la probabilidad de que se cierre la operación es baja", señala la firma sobre el mercado del 'private equity' español.

Del mismo modo, y aunque los bancos y los fondos de deuda siguen activos, están mostrando "una cautela aún mayor" que los inversores de capital riesgo. "La disponibilidad de deuda para adquisiciones apalancadas es cada vez más restrictiva, lo que hace que la refinanciación previa a la venta sea más habitual de lo que era hace un año", explica.

El informe también pone de manifiesto que muchos de los fondos captados en España por el 'private equity', previos a la pandemia, se acercan al final de sus períodos habituales de inversión, con un punto crítico para 2028 y 2029.

Sin embargo, los LPs ('limited partner', socio limitado) "suelen mostrarse reacios a impulsar salidas en el mercado actual, al reconocer que las salidas prematuras podrían perjudicar el valor de los activos".

Una de las claves de este fenómeno se encuentra en el mercado tecnológico, que ha mejorado sus márgenes brutos y aumentado sus ingresos. Pese a esta mejora, los inversores están preocupados por el impacto de la inteligencia artificial en algunos subsectores, como el software.

"Existe presión para reforzar gradualmente los activos de la cartera existente --explorando adquisiciones complementarias, demostrando la generación de efectivo, creando valor incremental-- en lugar de intentar múltiples salidas y nuevas inversiones en un solo año", recoge DC Advisory.