MADRID, 13 ene. (EDIZIONES) -
El Ibex 35 celebra este sábado sus 'bodas de plata' con una revalorización del 255% desde su estreno, el 14 de enero de 1992. Un 25 aniversario que llega tras haber registrado el mejor mes de diciembre de las dos últimas décadas. La mayor caída de su historia se la anotó el pasado 24 de junio, después de que triunfara el 'Brexit' en las urnas británicas.
En línea con el resto de índices mundiales como el CAC 40 en Francia o el DAX 30 en Alemania, el selectivo español se encuentra formado por empresas cuyo precio de las acciones sube o baja siguiendo el mecanismo de oferta-demanda.
Se trata de valores que se negocian en el mercado financiero y que trasladan sus variaciones a la economía real, modificando la trayectoria de esta. Pero, ¿qué características reúnen las empresas que forman parte de tan exclusiva referencia?
Tal y como indica su propio nombre, el Ibex 35 se encuentra formado por las 35 empresas más representativas del mercado y que más dinero negocian. Por tanto, técnicamente es un índice de precios ponderado por capitalización y ajustado por el capital flotante que tiene cada compañía.
Es decir, está compuesto por los 35 valores más líquidos cotizados en el sistema de interconexión bursátil de las cuatro bolsas españolas. Desde Inditex, Telefónica o Iberdrola, todas estas compañías han sido escogidas por el comité de asesor técnico, un grupo de entre 5 y 9 expertos en esta materia y que se encarga de realizar los criterios de selección y composición del índice español.
Para ello, este 'consejo de sabios', como es conocido coloquialmente, convoca cada tres meses una reunión en la que supervisan el cálculo de los índices, elaboran un análisis que garantice el funcionamiento del Ibex 35 para ser utilizado como subyacente en la negociación de derivados y estudian y aprueban las redefiniciones de los índices, entre otras funciones.
Una vez evaluada la liquidez y comprobado que los valores tienen medidas semejantes, el comité debe tener en cuenta factores adicionales para la selección como la estabilidad del índice ya que este es utilizado como subyacente en la negociación de productos derivados o la volatilidad de la compañía.
VALORES MÍNIMOS DE CAPITALIZACIÓN
Para que un valor se postule como un posible candidato a formar parte del Ibex 35 debe superar unos filtros mínimos. Uno de ellos es que el valor a computar en el índice durante el periodo de control tiene que ser superior al 0,30% de la capitalización media durante un periodo de seis meses. Se trata de una medida con la que se excluye a los valores de pequeña capitalización.
Por su parte, el otro filtro establece que el valor debe haber contratado al menos un tercio de las sesiones del periodo de control. Si esto último no fuese así, la compañía que se está analizando, aún podría ser elegida si estuviera dentro de los primeros 20 valores por nivel de capitalización.
ACCIONARIADO
Las acciones de una empresa dependen del capital flotante de los valores que posea, es decir el número de títulos efectivamente gravados que circulan en el mercado. Una vez que se ha calculado el capital flotante del valor seleccionado, se aplica un coeficiente establecido y que depende del tramo del capital flotante en el que esté.
FACTORES QUE NO INFLUYEN
El comportamiento de precios de un valor no es un factor tenido en cuenta para la toma de decisiones del comité. Aún cuando estadísticamente los comportamientos alcistas de un valor se encuentran con incrementos de su liquidez, ya que si no sitúa entre los 35 primeros valores, no se integrará como componente del índice Ibex 35, el factor precio no influye en esta toma de decisiones.
Otro hecho que no tiene en cuenta el comité asesor técnico es el largo plazo. Si bien es cierto que pueden tener en cuenta alguna consideración o una operación próxima en el tiempo, el comité no realiza previsiones de futuro. En ningún caso, se tienen en cuenta previsiones de futuro sobre la decadencia o alza de un sector económico o un área geográfica determinada a la que está vinculada la compañía.
La dimensión de las empresas tampoco determina la entrada o salida de un valor en el Ibex 35. Pues los valores de la compañía no dependen directamente de la dimensión de las empresas, sino de la liquidez de sus títulos.
"La bolsa es la cosa más democrática porque un valor está expuesto a la demanda del mercado", indica Jesús Merino de BME.