Horos AM advierte sobre los "enormes cuellos de botella" en la cadena de valor de la IA

MADRID, 9 Jul. (EUROPA PRESS) -

Horos Asset Management (AM) ha alertado en un encuentro con los medios de comunicación sobre los "enormes cuellos de botella" que están afectando a distintas partes de la cadena de valor de la inteligencia artificial (IA) y que están arrastrando a los índices donde hay una mayor exposición, como el Nasdaq 100.

"La Bolsa americana es muy dependiente de esta tendencia de la IA. Si hay un pinchazo en la demanda porque estos precios no son sostenibles tocará ver caídas en estas empresas", señaló el socio fundador y director de inversiones de Horos AM, Javier Ruiz.

Pese a este riesgo y a que el peso de los semiconductores haya escalado del 5% al 20%, el directivo señaló que la Bolsa americana "parece inmune".

La gestora ha mostrado su preocupación sobre el debut bursátil de SpaceX como parte de la "euforia de la IA", puesto que los mercados están descontando crecimientos del 90% de ingresos en el caso de esta compañía para los próximos seis años que justifiquen su valoración.

"Somos más escépticos, no nos gusta jugar a este tipo de dinámicas, pero hay que ser consciente de que esta empresa va a afectar al devenir de los mercados", recalcó Ruiz.

En paralelo, y con base en un informe del Banco Internacional de Pagos (BIS), la firma ha apuntado que "estamos en el mayor ritmo de inversión" respecto a otras revoluciones tecnológicas, como la del ferrocarril o la relativa a las 'puntocom', algo que está unido intrínsecamente a vulnerabilidades financieras relevantes en Estados Unidos.

Así, y tomando como referencia este documento, Horos AM ha indicado que la inflación permanecería más enquistada de lo previsto, los tipos de interés crecerían y "puede descarrilar todo lo que tenga que ver con la financiación", en especial en la Bolsa estadounidense y en algunas asiáticas.

POSICIONAMIENTOS EN CARTERA

En su cartera internacional --'Horos Value Internacional'-- la gestora mantiene una exposición del 60% a Europa, con España e Italia como países con mejor comportamiento, y del 9% en Estados Unidos.

Respecto a las temáticas, Horos AM ha reducido su posición en petróleo y gas tras su revalorización por el conflicto en Irán, han aumentado en 'holding' y gestión, un sector que "el mercado valora con descuento" y se mantienen en sector financiero, industria, consumo cíclico y 'renting' de coches.

En concreto, las mayores posiciones de esta cartera son Pluxee (5,2% de peso), Naspers (4,2%), TGS (3,8%), Acciona Energía (3,5%) y Meliá (3,4%).

En cuanto a la cartera ibérica --'Horos Value Iberia'--, la firma ha optado por incluir Línea Directa, donde ve "mayor potencial" después de dos años "sufriendo", ha subido ligeramente la posición en consumo cíclico y ha entrado en Cirsa con un 2,6% de peso.

En este último caso, Horos AM señala que se trata de un negocio con "un componante más cíclico", que "hace adquisiciones que en pocos meses ya ha recuperado" y con un retorno sobre el capital invertivo (ROIC) que supera el 20%.

Dentro de la cartera ibérica destaca Alantra (7,7% de peso), Meliá (5,5%), Horos Value International (5,5%), Acciona Energía (5,5%), Amrest Holdings (4,9%) y Dia (4,8%).

RÉCORD EN PATRIMONIO

La gestora ha logrado rebasar por primera vez en su historia la barrera de los 500 millones de euros en activos bajo gestión tras sumar 115 millones de euros en captaciones netas al cierre del primer semestre del 2026, principalmente incluidas en su cartera internacional.

La firma ha explicado que también ha alcanzado los 27.000 coinversores y las 2.200 suscripciones periódicas: "Esto nos garantiza un flujo de entrada de capital muy importante todos los meses", remarcó el consejero delegado de Horos AM, José María Concejo.

Desde su creación en 2018, la cartera internacional ha multiplicado por más de 5,2 veces su rentabilidad, lo que supone registrar un rendimiento anual del 12,4%, mientras que la cartera ibérica ha multiplicado por cinco dicha rentabilidad, con un rendimiento anualizado del 12,2%.