Lacalle (Tressis): "Si el petróleo rompe la barrera de los 75 dólares, el suelo es el límite"

MADRID, 17 Jun. (EUROPA PRESS) -

El economista jefe de Tressis, Daniel Lacalle, ha subrayado que "se ha exagerado de una manera desproporcionada" el impacto del petróleo enmarcado en el conflicto de Oriente Próximo y espera que el precio continúe cayendo.

"Si rompe la barrera de los 75 dólares, el suelo es el límite", especificó durante la presentación de las perspectivas de Tressis de cara al segundo semestre del ejercicio.

Lacalle ha resaltado que la evidencia de la guerra "es que cada día que pasaba el estrecho de Ormuz importaba menos" y que el crudo "empezó a corregir de manera muy importante antes de que hubiese expectativa antes de una posible apertura".

"Hay un incentivo a dar estimaciones muy negativas" sobre el precio del crudo, afirmó, y agregó que en el mercado se han creado "un montón de posiciones apalancadas del petróleo" predicadas en la idea de 1973 sobre las cadenas de suministro.

"Vamos a pasar de una percepción de que hay escasez y de que no habrá fuel para los vuelos a que sobra el petróleo", insistió.

Su postura responde a que las cadenas de suministro "son mucho más potentes" y a que Emiratos Árabes Unidos y Qatar reconstruirán en apenas cinco semanas sus infraestructuras de gas natural licuado (GNL).

Pese a los pronósticos negativos debido a la guerra en Oriente Próximo, el consejero delegado de Tressis, José Miguel Maté, recordó que no se ha experimentado una desaceleración global: "No anticipamos ni crisis ni muchísimo menos recesión", aseguró.

Este escenario actual se basa en unos resultados empresariales "muy por encima de las expectativas", con sectores, como el de los semiconductores, con comportamientos por encima del 20%; en una inflación con expectativa de subida y un crecimiento sostenido y a un factor de liquidez importante.

INFLACIÓN Y TIPOS DE INTERÉS A LA BAJA

En relación a la inflación, el economista jefe de Tressis indicó que el 70% del componente del IPC de mayo en Estados Unidos, último conocido, era energético, de ahí que la gestora espere un impacto de desinflación "muy fuerte" en el IPC en los próximos meses.

"La rabieta de los aranceles no tenía ningún impacto y los precios del petróleo son lo que han movido el IPC", apostilló.

Por este motivo, Lacalle sentenció que la decisión del Banco Central Europeo (BCE) de subir los tipos de interés ha sido "completamente irracional" y "va a tener que revertirla".

En Estados Unidos, la gestora prevé que Kevin Warsh, en su estrecho al frente de la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés) espere a que se reduzca el déficit y el gasto público.

Ante este escenario, Lacalle pronostica que la Fed mantendrá los tipos de interés en la reunión sobre política monetaria de este miércoles y aplicará un primer recorte más adelante si en julio y agosto se registra un descenso significativo de la inflación.

En otros puntos del mapa, la gestora prevé que la subida de tipos en Japón tenga un impacto en la demanda de bonos europeos, pero no en los estadounidenses "porque el yen los necesita para sostenerse".

Por otra parte, Tressis espera que la economía china continúe al alza, en niveles de crecimiento del 4%, pese a la explosión de la mayor burbuja inmobiliaria del país. "El acuerdo de paz es un rescate a China, es el receptor del 80% del tráfico que cruza el estrecho de Ormuz", recordó Lacalle.

ESTRATEGIA DE INVERSIÓN

De cara al segundo semestre del ejercicio, Tressis opta por la renta variable de Estados Unidos por encima de la europea, renta variable japonesa y de emergentes.

Por sectores, la gestora pondrá el foco en tecnología selectiva (como ASML), energía (Iberdrola), infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial y en empresas que se vean beneficiadas por el uso de esta tecnología.

En relación a la renta fija, Lacalle ha subrayado que el potencial de revalorización que mantenía "era escaso" y tienen que valorar su evolución de cara al segundo semestre por el nuevo presidente de la Fed y si se revierten las políticas fiscales tras la "inundación fiscal".

Sobre la Bolsa española, Maté ha recalcado que mantienen "expectativas favorables" y que ha continuado subiendo gracias al impulso del sector bancario.

"Los bancos españoles, después de haber hecho sus deberes durante los últimos años, tienen un escenario de crecimiento económico, baja mora y un escenario de tipos al alza que les permite incrementar sus márgenes"", afirmó.

En cuanto a las 'megasalidas' a Bolsa de las tecnológicas estadounidenses, como SpaceX, la gestora expresó que "es otro catalizador" por el que siguen apostando para la Bolsa en general, puesto que existe una "ingente cantidad de liquidez" en el mercado, tanto institucional como particular en Europa y Estados Unidos.

"Llevamos muchos años de sequía en salidas a Bolsa y de ventas de los fondos de capital riesgo", apuntó Lacalle.