Colonial cuenta con "limitada" financiación para opar a Metrovacesa, según UBS Warburg

MADRID, 7 Feb. (EUROPA PRESS) -

Inmobiliaria Colonial cuenta con una "limitada" capacidad financiera

para lanzar una contra Oferta Pública de Adquisición (OPA) de

acciones sobre Metrovacesa que compita con la presentada por las

sociedades italianas Quarta Ibérica (del grupo Caltagirone) y Astrim

(de Marchini), según el banco de inversiones UBS Warburg.

Los expertos de la firma consideran que Colonial puede actuar de

"caballero blanco" y alcanzar un acuerdo con Bami, primer accionista

de Metrovacesa, bien para presentar una contra-OPA conjunta o para

lanzar una nueva oferta en solitario que supere el precio propuesto

por los italianos.

No obstante, UBS Warburg apuntan que esta última posibilidad es la

menos probable ya que, a pesar de que Colonial puede contar con el

respaldo de "La Caixa", su principal accionista, la inmobiliaria

cuenta con "limitadas" capacidad financiera y cash-flow para poder

llevar a cabo una iniciativa semejante.

Colonial propuso el pasado mes de diciembre a Bami y Metrovacesa

participar en el proyecto de fusión que estas últimas llevaban a cabo

para lograr una integración "a tres bandas", que las empresas

afectadas rechazaron.

Bami es el principal accionista de Metrovacesa, segunda inmobiliaria

española por beneficios, desde que el pasado mes de junio adquiriera

a BBVA un 23,9 por ciento de la sociedad por 534,4 millones de euros,

con el objetivo último de integrar ambas cabeceras.

Dicho proceso de fusión se ha visto interrumpido por el lanzamiento

hace 15 días de una OPA sobre Metrovacesa por parte de los referidos

grupos italianos, que afecta al 75 por ciento del capital de la

sociedad a un precio de 25 euros por acción, que se pagará en

efectivo.

ESCASAS POSIBILIDADES DE COMPETENCIA.

El banco de inversiones considera muy poco probable que otras

inmobiliarias españolas entren en la puja por el control de

Metrovacesa en competencia con dicha oferta, a pesar de considerar

que el precio de 25 euros por título propuesto es "muy bajo".

Según UBS Warburg, dicha contraprestación supone un descuento del 36

por ciento respecto al valor neto de la acción (NAV) a cierre de

2002, que cifra en 38,8 euros.

No obstante, la firma considera que la oferta, que está condicionada

a la adhesión del 50 por ciento del capital, cuenta ya con

condiciones de tener éxito, incluso en el caso de que los fondos de

inversiones PGGm y Abu Dhabi la rechacen, dado que el 52 por ciento

de la sociedad está en Bolsa.

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07-Feb-2003 17:41:59

(EUROPA PRESS)

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