MADRID, 8 Feb. (EUROPA PRESS) -
La compra de Hollandshe Beton Group (HBG) por parte de Dragados no
generará importantes sinergias entre ambas empresas, dada la madurez
de los negocios de la primera y el aumento del peso del negocio de
construcción que ésta aportará al grupo resultante, en detrimento de
otros más rentables como concesiones, servicios urbanos e ingeniería,
informaron a Europa Press distintas firmas de analistas.
Entre los efectos positivos que, según los expertos, derivará de
esta fusión, destacan la duplicación del tamaño del actual Dragados,
sí como su introducción en el negocio del dragado y la posibilidad de
expandirse a nuevos mercados europeos.
En concreto, los analistas del Fortis Bank consideran que la
adquisición de HBG sólo añadirá valor a Dragados si su equipo gestor
es capaz de dar la vuelta a los problemas de la compañía holandesa y
utilizarla como plataforma para exportar a otros países su
experiencia en concesiones y servicios, aprovechando así las
posibilidades de expansión y crecimiento que presenta.
Los expertos de esta firma estiman que, si bien esta operación
cuenta con "más puntos positivos" que la recientemente fracasada con
Sacyr, no presenta la diversificación de los negocios de Dragados que
el negocio esperaba.
"A primera vista, este movimiento podría interpretarse como una
opción defensiva para protegerse de ser comprados, y con el fin de
compensar los riesgos que acarrea su presencia en Argentina",
concretaron.
Por su parte, la sociedad de Valores y Bolsa Bestinver coincide en
asegurar que la operación no derivará sinergias suficientes que
compensen "el mayor nivel de riesgo" implícito que, en su opinión,
Dragados tendrá que asumir con la integración de HBG.
Según esta firma, HBG presenta una serie de riesgos, entre los que
destacó su "pobre" evolución de los resultados operativos, la "mala
evolución" de sus negocios en Alemania y Estados Unidos y los pleitos
en los que se encuentra inmersa, como las reclamaciones formuladas
por parte del Gobierno alemán por los daños causados por inundaciones
en las instalaciones del complejo Schümann, en Bonn.
Además, considera que el porcentaje de ingresos provenientes del
negocio de construcción aumentará hasta el 71 por ciento del total y,
por tanto "aumentará el perfil de riesgo de la empresa, dado que
estará más expuesta a un sector maduro y que, dado el actual contexto
de desaceleración económica, presenta un escenario negativo a medio
plazo".
Por contra, la agencia de calificación Fitch considera que la
compra de HBG por parte de Dragados representa "un paso adelante" de
ésta en el sector europeo de la construcción y permitirá a la
española completar la estrategia de diversificación que la
constructora ha llevado a cabo entrando en negocios de alto valor
añadido.
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(EUROPA PRESS)
02/08/13-52/02
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