MADRID, 22 Oct. (EDIZIONES) -
El mercado bursátil estará pendiente esta semana de los datos macroeconómicos, los presupuestos italianos y la evolución en la negociación del Brexit. Sin embargo, según los analistas de Bankinter, "el mercado ya ha descontado en precios el impacto de unas cifras italianas fuera de límites en combinación con un Brexit sin salida".
En contrapartida, las bolsas no tendrían en cuenta, por el momento, unos resultados empresariales "que sorprendan de forma positiva" ni con un desenlace "no destructivo" para Italia o para Reino Unido.
Por todo ello, los analistas siguen sosteniendo que las bolsas han entrado en un momento de estabilización y no de recesión. "Tras el reciente ajuste, el rebote será menos intenso y el ritmo de avance de las bolsas resultará más lento e inseguro, pero las bolsas seguirán avanzando poco a poco", consideran.
El desenlace "más probable" en Italia, según los expertos, es que se reconduzca su presupuesto, aunque no de forma inmediata. Recomiendan estar atentos a la respuesta de la Comisión Europea esta semana, que podría marcar los plazos para que esto suceda. En cuanto al Brexit, califican de 'improbable' un acuerdo en noviembre y consideran que se producirá una ampliación de los plazos, bien de negociación, bien de transición. Cuando se produzcan ambas situaciones, el mercado debería "reaccionar con alivio".
Por lo respecta a los resultados empresariales, siguen siendo buenos en Estados Unidos y "menos débiles de lo que se esperaba" en Europa, lo que debería dar soporte para un rebote de los bolsas en ambos lados del Atlántico.
Además, esta semana se publicará el PIB provisional del tercer trimestre en EEUU, que podría mostrar una subida de su economía del 3,4%. Es posible que Wall Street rebote y arrastre a Europa, en donde hay reunión de tipos del Banco Central Europeo y revisión de 'ratings' de Italia por parte de S&P.
BONOS
Se esperan rentabilidades al alza en bonos (Bund y T-Note) ante el mejor tono del mercado y los buenos datos macroeconómicos en Estados Unidos. En Europa, los inversores estarán pendientes de novedades desde el BCE sobre el calendario de retirada de estímulos. Rango semanal estimado: 0,44%/0,53%.
DIVISAS
Eurodólar: Esta semana, el euro podría debilitarse en el cambio con el dólar por la incertidumbre derivada de los Presupuestos italianos y por la macroeconómia de EEUU. Rango semanal estimado: 1,149/1.159.
Euroyen: La respuesta de Italia a la carta de la Comisión Europea sobre el borrador de su presupuesto será la principal referencia para el comportamiento del yen. Rango semanal estimado: 128,5/130.
Eurolibra: La cotización de la libra se mantiene estable a pesar de la falta de acuerdo entre Reino Unido y la UE respecto al Brexit. Rango semanal estimado: 0,875/0,885.
POSICIONAMIENTO RECOMENDADO
Para los inversores, los expertos de la entidad financiera recomiendan una estrategia semanal que pase por:
Según área geográfica del activo, vender o infraponderar en Reino Unido y bolsas emergentes; no hacer cambios en el mercado japonés ni en España; y comprar en EE.UU y selectivamente en la zona euro.
Por tipo de activo, las indicaciones son de vender fondos de retorno absoluto, bonos soberanos en España, bonos corporativos en Europa, bonos en Japón y bonos 'high yield' en Europa; mantenerse neutral en inmuebles (activos en la zona euro), bonos 'high yield', soberanos y corporativos en Estados Unidos, y oro; y sobreponderar o comprar en bolsas selectivamente, y bonos soberanos y 'high yield' en Europa.
Por último, según sectores, la estrategia indica vender en aerolíneas, 'retailer'/distribución, media y automoción, 'utilities', concesiones, químicas y consumo básico; no hacer cambios en bancos, consumo básico, petróleo e infraestructuras, seguros, inmobiliario, hoteles y telecomunicaciones; y comprar en consumo no básico (especialmente lujo), industriales, construcción, farma/salud, software/Web Services y renovables.
