Archivo - El presidente de Aena, Maurici Lucena, atiende a los medios de comunicación, en la sede de Aena, a 9 de mayo de 2025, en Madrid (España). - Gustavo Valiente - Europa Press - Archivo
MADRID 28 Oct. (EUROPA PRESS) -
El departamento de Análisis de Banco Sabadell prevé una acogida sin "sorpresas relevantes" ni un impacto significativo en la cotización de Aena tras constatar que las cuentas publicadas a primera hora se sitúan en línea con lo esperado, pese a un ligero incumplimiento en la partida de resultado bruto (Ebitda) por elementos extraordinarios.
En un informe remitido a clientes, la firma de análisis subraya que las cuentas correspondientes a los nueve primeros meses de 2026 cumplen con la estacionalidad histórica de la gestora aeroportuaria, al representar el 76% del Ebitda y del beneficio neto previsto para el conjunto del ejercicio.
Por este motivo, los expertos de Sabadell no anticipan "revisiones relevantes" en las estimaciones del consenso de mercado.
Entre julio y septiembre (tercer trimestre), Aena registró un beneficio neto de 772,8 millones de euros (+12,7%), una cifra algo más moderada que el +15% estimado por el consenso de analistas.
Por su parte, el Ebitda se situó en 1.279 millones de euros (+7,5% frente al +7,8% del consenso), afectado por el estrechamiento de márgenes a causa de la inflación de costes y por varias partidas no recurrentes.
Excluyendo estos impactos extraordinarios, el Ebitda trimestral habría crecido un 9,7%, alineándose con las proyecciones de las casas de análisis.
INGRESOS Y VISIBILIDAD COMERCIAL
En el apartado de ingresos, la cifra de negocios trimestral rozó los 1.984 millones de euros (+10,9%), impulsada por el comportamiento de la división aeronáutica (+11,2%), sustentada en el incremento del tráfico de pasajeros (+4,6%) y en la subida de las tarifas por pasajero (+6,3% desde marzo).
La división comercial cumplió las expectativas (+8,2%), mientras que la actividad internacional se anotó un avance del 19,1%.
A este respecto, los analistas destacan que las licitaciones comerciales adjudicadas hasta septiembre otorgan una elevada "visibilidad al crecimiento" para el periodo 2027-2028, gracias a incrementos significativos en las rentas mínimas garantizadas (RMGA) tanto en restauración (+11% en 2027 y +32% en 2028) como en tiendas especializadas (+80% y +82%, respectivamente).
MANTIENEN OBJETIVO Y RECOMENDACIÓN
Respecto a las previsiones operativas, Aena ha mantenido su estimación de cerrar el ejercicio con un incremento del tráfico del 3% más respecto a 2025.
Desde Banco Sabadell tachan esta previsión de "conservadora", ya que implicaría un retroceso del -0,6% en el volumen de pasajeros durante el cuarto trimestre del año.
A la espera de que la dirección de la compañía y el equipo de Relación con Inversores mantengan el contacto habitual con analistas tras la cancelación del evento presencial por el duelo del accidente de Toledo, Banco Sabadell reitera su recomendación de 'infraponderar' el valor, fijando un precio objetivo de 25,70 euros por acción.
