MADRID, 16 Mar. (EUROPA PRESS) -
Altria (Philip Morris) y Altadis podrían aliarse para hacerse con el control de Imperial Tobacco y dar la vuelta a propuesta de compra que la tabaquera británica ha realizado sobre la totalidad del capital social de la hispano francesa, según Goldman Sachs.
La firma de análisis contempla la posibilidad de que la mayor tabaquera del mundo y fabricante de la emblemática marca Marlboro irrumpa en escena antes de que Imperial se haga con Altadis y dé fruto a una empresa fuera de su alcance comprador.
"Podría ser la última oportunidad de Altria de hacer una oferta sobre Imperial", indica Goldman Sachs. A su parecer, Altria necesitaría un socio que asumiera parte de los activos de Imperial de los que tendría que desprenderse por razones de competencia.
"Solo Altadis podría jugar ese papel" de socio depredador con el que opar a la empresa británica para luego repartirse sus activos, estima la firma, que vuelve a alegar razones de competencia de mercado para sostener sus argumentos.
No obstante, Goldman Sachs subraya que éste no es el escenario con más probabilidades de materializarse, sino que apuesta por el desarrollo de la propuesta de compra de Imperial sobre la empresa que preside Antonio Vázquez.
Por otro lado, la firma advierte de que tampoco hay que descartar una contraoferta para bloquear el acercamiento de Imperial sobre Altadis, y que el único competidor capacitado, con suficiente músculo financiero, es British American Tobacco (BAT), aunque no necesite crecimiento externo.
ANTES DE TRES SEMANAS.
Por su parte, Merrill Lynch considera que si finalmente Altria se decanta por opar a Imperial Tobacco, es probable que actúe antes de que fructifique un eventual acuerdo de compra entre la tabaquera británica y Altadis, plazo que estima en menos de tres semanas.
Asimismo, ve improbable una contraopa de algún competidor para hacerse con Altadis, si bien puntualiza que este escenario "no puede descartarse". También cree que aunque la estructura de Altadis podría encajar con BAT, ésta ya ha dicho que considera excesivo el precio de sus acciones.
Sobre los 45 euros por título ofrecidos por Imperial a Altadis, Merrill Lynch no augura una mejora de precio y, además, pronostica riesgos de que sus acciones vuelvan a la franja de los 37 euros en caso de que la propuesta de compra de la británica fracase.
