Economía.- Deutsche Bank dice que España se está "germanizando" y ve la austeridad salarial como única salida

El bajo nivel de los costes laborales en España representa su más clara ventaja competitiva

FRANCFORT (ALEMANIA), 21 (EUROPA PRESS)

El modelo económico de España se está "germanizando", con un crecimiento moderado y enfocado a devolver la competitividad y la rentabilidad a las empresas, según señala Deutsche Bank, que considera que al país sólo le queda el camino de seguir adelante con los ajustes, especialmente en materia salarial, y apostar por las exportaciones.

En su informe 'Intercambiando modelos de crecimiento en Europa', la entidad afirma que Alemania "se está 'afrancesando'", en cuanto el gasto de los consumidores desempeña cada vez un mayor papel en el crecimiento, y Francia se estaría 'españolizando' en respuesta a la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), mientras que Italia no ha variado significativamente su tendencia anterior a la recesión.

En el caso de España, el banco destaca que esta "germanización" del patrón de crecimiento hacia un modelo de crecimiento moderado, con un descenso de los costes laborales y una apuesta por las exportaciones, se ha llevado a cabo "por necesidad".

Deutsche Bank apunta que la transición en España desde la apuesta anterior a 2008 por los sectores menos productivos como la construcción, opuesta completamente al modelo alemán, hacia una 'germanización' de su economía se produce por un "efecto de selección", entre las empresas centradas en el mercado interno, que soportan lo más duro del ajuste, y las dirgidas a la exportación.

Asimismo, la entidad señala también la importancia en el proceso de un "efecto de compresión de costes" de las empresas en el que el recorte del gasto de capital no es suficiente y había que reducir el gasto corriente, aunque Deutsche Bank considera que la reducción de salarios tiene limitaciones a la baja.

"Reducir drásticamente las plantillas, incluso en las compañías que sobrevivieron, era la única salida que les quedaba", afirma el banco alemán, que recuerda que esta medida contribuye a un aumento de la productividad.

De este modo, en función de diversas variables, los analistas de Deutsche Bank consideran que "España, entre los grandes países de la eurozona, es actualmente el más próximo a Alemania".

EL AJUSTE SALARIAL ES EL ÚNICO CAMINO.

En este sentido, el informe señala que España continuará con los ajustes durante los próximos años con el fin de incrementar el peso de las exportaciones ante la expectativa de que la política fiscal en el país continuará dañando el gasto doméstico, mientras que la elevada tasa de paro hace suponer que no se producirán subidas significativas de los salarios reales.

"La tasa de paro se ha estabilizado, pero continúa a un nivel tan alto que, en nuestra opinión, no se pueden esperar razonablemente subidas de los salarios reales por un periodo prolongado", indican los analistas de Deutsche Bank.

Asimismo, los autores del informe subrayan que "en cualquier caso, la austeridad salarial es la única salida a medio plazo para España (...) La mejor oportunidad de crecimiento parta el país continúa siendo aprovechar su más clara ventaja competitiva" su bajo nivel absoluto de costes laborales, según los estándares europeos".