El mercado consolidará niveles en una semana errática

MADRID, 10 Nov. (EDIZIONES) -

Los mercados afrontarán esta semana unas jornadas erráticas en las que el mercado se limitará previsiblemente a consolidar niveles. Ante los riesgos de una posible subida de tipos en Estados Unidos y la ralentización en los países emergentes, los mercados se muestran resilientes.

Los interrogantes se presentan tras los datos de consumo en China y Estados Unidos, a lo que se une que el repunte del mercado no está apoyado por resultados empresariales sólidos.

Esta semana, que debería cerrarse con una tendencia lateral según se desprende del informe semanal de inversión de Bankinter, estará marcada por tres claves.

Una de ellas son las débiles cifras en la balanza comercial de China. Aunque el retroceso de importaciones y exportaciones era esperado, ha sido más profundo de lo esperado (-18,8% y -6,9%, respectivamente), lo que ha generado dudas adicionales acerca de la fuerza de la demanda china.

La segunda clave son las cifras de consumo en China y Estados Unidos, con el Día de los Solteros, Acción de Gracias, el Black Friday y el Cyber Monday a punto de suceder, que serán el termómetro que marque la potencia del consumo en el mercado.

La última de estas claves son los bancos centrales. Las comparecencias de Draghi y de cinco miembros de la Fed marcarán la tendencia de los mercados esta semana. Según los expertos, debería deducirse que el BCE sigue valorando una ampliación del programa de compra de bonos mientras que la Fed mantendrá la puerta abierta a comenzar la normalización de su política monetaria en diciembre con una primera subida de tipos que es más probable.

Por todos estos datos, los analistas de Bankinter aseguran que la prudencia es la actitud más recomendable.

BONOS

En cuanto a los bonos, estos seguirán sufriendo mientras no haya datos que corrijan la perspectiva de la subida de tipos de la Fed en diciembre.

Los bonos más afectados serán los americanos y el contagio llegará al resto. No obstante, es posible que los europeos se estabilicen.

En este escenario, se espera que la tasa de rentabilidad del 'bund' cotice en un rango entre el 0,65 y el 0,70%.

DIVISAS

En estos próximos días, los analistas aseguran que el dólar seguirá apreciándose frente al euro, ya que la divisa americana ya cotiza la subida de tipos de la Fed prevista para diciembre. Por ello, su rango estimado oscila en 1,05-1,10 dólares por euro.

Por su parte, el yen debería corregir parte del rebote si la macro japonesa decepciona, mientras que el euro recuperaría algo de terreno. Su rango estimado semanal oscila entre 131,3 y 133,5 yenes por euro.

En cuanto a la libra, durante los próximos días los analistas esperan una cierta consolidación en el cruce con el euro. Su rango estimado semanal oscilará entre 0,713 y 0,723 libras por euro.

POSICIONAMIENTO RECOMENDADO

En este contexto, los analistas recomiendan vender según área geográfica en Oriente Próximo, BRICs (excepto India), México, Sudeste Asiático, Europa del Este, Latinoamérica, Australia y Canadá, mantener una posición neutral en Reino Unido, India, Japón y España y comprar en Unión Europea y Estados Unidos.

En cuanto al tipo de activo, los expertos apuestan por vender bonos corporativos, 'high yield', emergentes y materias primas, mantener una posición neutral en bonos soberanos, petróleo y oro y comprar fondos de retorno absoluto, bolsas, Europa, Estados Unidos e inmuebles.

Por último, según el sector, los analistas aconsejan vender en construcción y petroleras, mantener una posición neutral en tecnología, seguros, medios de comunicación, telecomunicaciones, automóviles, aerolíneas, bancos y financieras, consumo discrecional, industriales y biotecnología y comprar consumo básico, 'utilities', concesiones, turismo, activos inmobiliarios y farmacéuticas.